快手上市后，还有多大增长空间？

老铁经济让普惠视频平台走进港交所。
快手10年的创业历程终于迎来了关键节点，中国短视频的浪潮也终于在资本市场滩头席卷。快手科技(股票代码：1024.HK)今天上午9点30分在香港联交所主板挂牌上市，成为中国短视频领域的第一家公司。
在首个交易日，快手股价上涨了193.91%，至每股338港元，收盘时市值为1.23万亿港元，成为继腾讯、阿里、美团和拼多多之后，国内第五大互联网上市公司。
快手上市现场，六个普通用户应声而起，在两位快手创始人的简短讲话中，“用户”总共被提及15次。它非常符合快手在业界和公众眼中的形象——一个用户主导、用户创造、最具温度、值得信赖的社区，而不仅仅是一个短视频内容消费平台。快手自成立以来，已不只是短视频平台，早在多年前，当互联网头部用户还在玩微博、知乎等图文社区，还不知道短视频是什么的时候，底层青年已经通过快手实现了“弯道超车”，快手短视频降低了他们表达、交流的门槛，也让他们接受了其他平台以外的人。快手公平普惠的流量分配机制，与争抢明星、大V的社交媒体平台大相径庭，不仅让每个普通用户都能看到，还让一个个围绕草根达人的网络社区自发形成，跨越地域限制，让城市化导致背井离乡、星火四散的底层青年重新在网络上连结起来。快手将他们记录生活，表达自我，寻找同类，娱乐休闲等几乎所有的需求都包揽其中。由于智能手机的普及和流量成本的降低，快手在成立之初就取得了快速增长，到2016年上半年，快手已累计用户数已突破3亿，成为继微信、QQ和微博之后，中国流量排名第四的手机软件，直到朋友圈刷爆《底层残酷物语》，这个“社交帝国”才开始为大众视野所关注。通过短视频大战的硝烟，回首这段快手“潜伏期”的历史，
我们可以重新审视快手的基因——它从来不只是一个短视频平台，而是一个以短视频为媒介的社交平台。许多媒体在回顾快手十年发展历史时，都会将抖音的出现和迅速崛起当作一个转折点，甚至给大众留下这样的印象：在由抖音引发的短视频大战中，快手的每一步都似乎是被推着走。许多人会问这样一个问题：当短视频告别爆发式增长，进入存量争夺战，快速增长的空间到底有多大？近年来短视频的兴起与当年快手的隐秘成长不同，它只是展示了短视频作为一种内容消费新方式的娱乐属性，不得不承认，抖音将这种娱乐发挥到了极致，因此比快手吸引了更多的用户。并且，在抖音出现之前，快手就专注于满足部分用户多元化的需求，有意不让中心化的娱乐玩法主宰平台，这也让其悄然形成了与其他互联网社交平台完全不同的独特生态。
短视频《三国杀》里，快手的“撒手锏”是什么？虽然快手有自己独特的内容生态圈，但对于一个内容平台应该如何变现，这并不是快手最早考虑的问题。实际上，包括宿华、程一笑在内的不少人都表示，快手是一个基于内容的社交平台，短视频只是最适合在当下进行内容社交的媒体之一。同时，为了尽可能地服务于用户体验，快手在早期一度压制了商业化。直至2016年才逐步放开。过去两年里，快手不断地在各种垂直内容上投入，创造出更加丰富多样的内容生态，同时在产品设计上满足新用户的沉浸式消费体验，在产品层面上的精确把握，让内容消费效率和社区生态之间的矛盾无影无踪。快手通过打通公域流量和私域流量，不仅打破了平台内固化的社交生态圈，还帮助更精确的内容推荐，改善消费者的使用体验，最终在扩大消费群体，提升用户活跃度方面取得了突破。快手近年来持续的用户增长和地域扩张，意味着它也成为了更多人的娱乐生活平台，通过娱乐这个入口，他们开始探索短视频社区中更广阔的生活方式，为快手的人情味浓厚的关系网贡献力量，社交，购物……越来越多的需求在这里得到满足。因此，我们可以在这里讨论快手未来的成长空间。据媒体报道，DAU增速放缓是快手上市后面临的首要问题。
当微信吹响视频号进攻的号角，在战况愈发激烈的短视频《三国杀》中，快手攻城略地的“撒手锏”是什么？据2020年上半年的数据显示，快手视频创作者平均每月拥有26%的活跃用户，这意味着，即使不断有更多视频消费者涌入，快手“降低普通观众的表达门槛”的核心价值也没有被稀释。另外一项令人关注的数据是，第三季度快手相互关注的用户数量增加了10亿，截至2020年9月30日，平台相互关注的用户总数已超过90亿，在“双向关注”数字突飞猛进的背后，是快手用户粘性的不断增加。这两位创始人在公开演讲中透露，快手上已经有两千万的收入，这意味着快手一直都是一个对普通创作者更友好的平台，而且真正实现了“再小的个人也有自己的粉丝”“再微弱的声音都能被听到”。随着中国主流互联网用户转向视频表达，视频社交，通过视频重新建立产业、兴趣等各种连接，快手将成为他们的首选平台。曾经被指为“佛祖”的快手，现在正等待它向上成长的黄金时期。
有分析人士曾表示，快手的商业化，是生态的自发生长，快手拥有自我成长能力的生态，能够支持其不断成长新物种，直播、电商、教育、游戏等业态都是从快手的底部生长出来。例如电子，并非由快手设计，而是在连接了许多有趣的人之后，自然就会发生。快手的这种自我成长能力，与其“潜伏”根植的用户土壤密不可分，正是这一群还没有被各种社交、电商等产品渗透的底层用户，让快手“玩”出了如此丰富多样的社区生态，快手的商业化道路，也是回应他们社交需求的顺水推舟，而非平台主导的刻意追求。
实况转播之所以成为快手商业化的支柱(2020上半年，快手直播收入达173.5亿元，占总收入的68.5%)，是因为这是沉淀社交关系后获得信任价值最直接的方式。快手主播带货的转化率远远高于竞争对手的原因在于用户购买的是老铁的信任。根据经纪商估计，快手TOP200电商主播GMV贡献不超过整体25%，正是这样一个以中小卖家为主的结构，让快手有机会成长为与淘宝同等规模的电商平台。在2020年的前11个月，快手的电商交易额达到了3326.82亿元，是2019年全年GMV的5.5倍，是去年的最大规模增长。假如快手将来有机会发展成为淘宝规模的电商平台，他也将不再是淘宝，而是一个开放的、非中心化的数亿店铺联盟。去年，快手通过联姻京东、建立加码供应链、收购支付牌照等方式，为千万自带流量的内容创作者赋能，GMV的爆发式增长正是电商基础设施逐步完善的结果。LatePost晚些时候报道说工业化也是快手2021年三大战略方向之一。别忘了，去年快手的商业模式是疯狂发展，还是因为他们的脚部收起，能量还没有完全释放。快手一直谨记：尊重私有领域的流量是商业化的基石。因此，快手对于公域流量的商业价值挖掘格外谨慎，相对于竞争者，广告加载率仍然处于较低的水平。即使如此，在线营销收入已成为快手财报中除电商外的另一个亮点，该公司2020年前半年营销收入将达72亿元，但第三季度营销收入将达61亿元，而在线收入占营收的比重也在不断增加。
东北证券在其报告中指出：快手整体营收规模在持续增长的同时，也逐渐从收视率驱动逐渐转变为在线营销+电商驱动。除实况转播、电商、广告等“常规”项目外，快手的生态自生力使其不断突破界限，拓展与线下商业同样丰富的商业形态。
例如，快手同城频道已开始尝试线下导流的同城零售业务。另外，教育方面，快手的《2019教育生态报告》显示，从2018年6月到2019年8月，快手教育月付费用户平均环比增长超过95%，累计付费用户超过160万。发布不会是快手10年长跑的结束，也不会是短视频大战的结束，而是一场“后半局”的引爆。先领先后落后10年，现在正在发力追赶的快手，也许不是爆发力最强的选手，但肯定是最后一名的选手。